viernes, 31 de octubre de 2008

Krugman: La trampa de la liquidez de USA

Paul Krugman se refiere en su editorial de hoy en New York Times a la caída en el consumo registrada durante el tercer trimestre en la economía de Estados Unidos: 3,1; con el gasto en bienes durables (neveras, TVs, DVDs, vehículos, etc.) cayendo 14% (este último resultado es consecuencia de que los bienes durables tienen una alta elasticidad de corto plazo - dejas de comprar el carro o la nevera - y una baja elasticidad de largo plazo - a la larga el carro o la nevera tendrán que ser reemplazados -). Esta caída es significativa porque el consumo no registraba variaciones negativas desde 1991!

Los consumidores están recortando sus tasas de consumo, un cambio de tendencia importante en una economía en donde en la última década las tasas de ahorros llegaron a ser bajas y en algunos años negativas. El recorte del gasto no podría llegar en peor momento. Esta situación sirve parav ilustrar un punto clave de la teoría económica keynesiana que ha sido muy discutido: Los incrementos en el ahorro en el corto plazo tienen consecuencias contractivas. Es así. Quienes han combatido este punto de vista alegan que si aumenta el ahorro, la reserva federal permitirán que caigan las tasas de interés, lo que a su vez tendrá efectos positivos sobre el crecimiento. Como comenta Krugman, el hecho es que cada vez que hay una caída en el consumo, la caída en las tasas promovida por el FED no es suficiente como para compensar su efecto negativo en términos de PIB. Esta vez no será la excepción.

1 comentario:

Anónimo dijo...

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